2016-03-07
塑料市場短時(shí)反彈 后市缺乏上行強(qiáng)勁動(dòng)力
節(jié)后塑料市場一直不溫不火，本周聚乙烯現(xiàn)貨市場略有反彈，據(jù)監(jiān)測，LLDPE價(jià)格上漲了2.08%，高壓聚乙烯上漲了0.66%，低壓聚乙烯上漲了0.82%。其中不乏廠家推價(jià)炒作，檢修裝置增多帶來的短暫性利好，再者，下游春季備貨力度略有增強(qiáng)，近期市場能否繼續(xù)上行，抑或上行幅度能保持樂觀，目前來看，基本面和供需面都缺乏市場大行情的有力支撐。
對比于其他塑料產(chǎn)品2月份的企穩(wěn)反彈，聚烯烴仍保持弱勢行情，數(shù)據(jù)：EPS(5.70%)、ABS(4.10%)、PVC(3.92%)這些產(chǎn)品反彈幅度比較大，聚烯烴只是微彈為主，漲幅未超過1%，尤其是PP甚至是弱勢下行。
從成本面來看，原油供應(yīng)過剩的矛盾近期難以調(diào)和，后期可能在35美元/桶附近低位振蕩。原油的止跌意味著塑料成本塌陷結(jié)束，但是并不會(huì)推動(dòng)塑料成本重心上移。
其次，近期聚乙烯的供給端整體呈現(xiàn)寬松局面。目前石化庫存來看，仍處于偏高狀態(tài)，90萬噸左右，裝置檢修后期可能才能有所成效，石化降庫存需要時(shí)間。春節(jié)前后停產(chǎn)的揚(yáng)子巴斯夫20萬噸、上海金菲13.5萬噸、茂名石化11萬噸、大慶石化8萬噸、上海賽科30萬噸和燕山石化的8萬噸，共計(jì)90.5萬噸產(chǎn)能已經(jīng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。目前仍然處于停產(chǎn)的只有撫順石化的35萬噸產(chǎn)能，后期茂名石化的68萬噸產(chǎn)能和上海石化（600688）的10萬噸產(chǎn)能計(jì)劃在3月進(jìn)行檢修，目前獨(dú)山子新線裝置檢修之外，總體石化開工率尚可，3月國內(nèi)塑料供給相對穩(wěn)定，呈現(xiàn)寬松局面。
另外，春節(jié)期間，石化塑料裝置維持生產(chǎn)，而下游膜廠大面積停產(chǎn)，這導(dǎo)致了塑料庫存特別是石化庫存處于高位。截至2月26日，國內(nèi)石化塑料庫存較上一周增加1400噸，漲幅為1.52%；塑料社會(huì)庫存較上一周下降4000噸，降幅為1.45%。從目前情況來看，雖然下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但是由于塑料價(jià)格處于相對高位，下游企業(yè)觀望情緒較強(qiáng)，大量囤貨可能性較小，階段性少量補(bǔ)庫為主。此外，從需求端來看，農(nóng)膜的消費(fèi)旺季將在4月中旬結(jié)束，雖然短期會(huì)支撐塑料消費(fèi)，但是隨著旺季臨近尾聲，后期市場對于消費(fèi)增加的預(yù)期逐漸下降，需求端支撐價(jià)格上漲不可持續(xù)。
分析師薛金磊認(rèn)為，成本面和供需面都沒有根本性改善的前提下，原油低位振蕩持續(xù)，塑料供應(yīng)穩(wěn)定，下游普遍靠剛需拉動(dòng)，缺乏新的增長刺激的情況下，塑料現(xiàn)貨價(jià)格很難延續(xù)強(qiáng)勢，事實(shí)上，聚丙烯已經(jīng)是有力證據(jù)，供應(yīng)的嚴(yán)重過剩很難支撐價(jià)格的高位，預(yù)計(jì)聚乙烯現(xiàn)貨市場近期反彈就會(huì)進(jìn)入尾聲，繼而窄幅調(diào)整為主。
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